Covered put options strategies

Mengelola Risiko dengan Strategi Opsi: Penutupan Panggilan dan Taktik Pelindung 13 Strategi Penutupan dan Protektif yang Terikat Ada satu cara lagi untuk opsi yang harus diklasifikasikan: Apakah kontrak tertutup atau tidak terungkap memiliki kaitan dengan margin, atau kredit, yang diperlukan Dari pihak-pihak yang terlibat Covered Call Panggilan tertutup adalah saat investor memiliki posisi long dalam aset yang dikombinasikan dengan posisi short dalam opsi call pada underlying asset yang sama. Seorang penulis panggilan mungkin diminta untuk mengantarkan saham jika pembeli menjalankan pilihannya. Jika penulis panggilan memiliki saham di deposito dengan brokernya, maka dia telah menulis sebuah panggilan tertutup. Tidak ada persyaratan margin untuk panggilan tertutup ini karena sekuritas yang mendasarinya ada di sana - tidak ada masalah kelayakan kredit. 13 Seorang investor akan menulis opsi call ketika dia merasa bahwa harga saham tertentu tidak akan naik di atas level tertentu. Perhatikan bahwa jika opsi panggilan dilakukan dengan uang, penulis panggilan akan menjual opsi pemegang opsi call dari inventarisnya pada harga strike yang ditunjukkan dalam kontrak opsi. Kerugian maksimalnya adalah: 13 Kehilangan maksimal Call Premium Exercise Price - Price Dibayar untuk underlying asset. 13 Mari kita lihat sebuah contoh. Misalkan Anda memiliki 250 saham XYZ yang Anda beli untuk tahun 17 dan bahwa opsi pembelian opsi XYZ Jul 20 untuk 1. Diagram berikut menggambarkan hasil khas yang diharapkan dari sebuah panggilan tertutup. 13 13 Panggilan Terungkap Jika penulis panggilan tidak memiliki saham yang mendasari deposit, dia telah menulis sebuah panggilan yang tidak ditutup, yang jauh lebih berisiko bagi penulis daripada sebuah panggilan tertutup. Jika pembeli panggilan menjalankan opsi untuk menelepon, penulis akan dipaksa untuk membeli aset tersebut dengan harga spot dan, karena tidak ada batasan seberapa tinggi harga saham bisa pergi, harga spot tersebut secara teoritis dapat naik ke Jumlah dolar tak terbatas Protective Put Sebuah protektif adalah opsi dimana penulis memiliki uang setoran tunai sama dengan biaya untuk membeli saham dari pemegang put jika pemegangnya memiliki hak untuk menjual. Hal ini membatasi risiko penulis karena uang atau saham sudah disisihkan. Risikonya, bagaimanapun, tidak terlalu bagus. Stok tidak akan dibeli dengan harga spot yang akan dibeli dengan harga pelaksanaan, yang disepakati pada hari pembukaan transaksi. Semakin tinggi harga spot, semakin banyak penulis manfaat karena dia membeli saham dengan harga jual yang lebih rendah dan menjualnya untuk apapun yang bisa dia dapatkan di pasar. Ada risiko bahwa harga spot akan turun, tapi yang terendah bisa masuk adalah 0 dan itu hampir tidak pernah terjadi dalam rentang waktu yang tercakup dalam kontrak opsi. Mari pertimbangkan skenario terburuk di mana penulis harus membayar harga pelaksanaan penuh untuk saham yang sama sekali tidak berharga. Jika dia menjual sebuah put pada usia 18 dan sekarang tidak berharga apa-apa, maka dia telah kehilangan 18 untuk setiap saham yang dia janjikan untuk dibeli: jika itu adalah blok 50.000 saham, kerugiannya mencapai 900.000. Tidak ada yang ingin kehilangan uang sebanyak itu, tapi itu tidak signifikan dibandingkan dengan kerugian astronomi yang mungkin terjadi dengan menulis panggilan yang tidak ditemukan. Contoh: Misalkan perdagangan saham ABC untuk 75 dan satu bulannya 70 menempatkan perdagangan untuk 3. Seorang penulis put akan menjual 70 produk di pasar dan mengumpulkan 300 3 x 100 premi. Seorang pedagang mengharapkan harga ABC untuk diperdagangkan di atas 67 di bulan yang akan datang, seperti yang ditunjukkan di bawah ini: 13 13 Jadi, kita melihat bahwa pedagang terkena kerugian yang meningkat karena harga saham di bawah 67. Misalnya, pada Harga saham 65, penjual put Sell masih berkewajiban untuk membeli saham ABC dengan harga strike 70. Dia akan menghadapi kerugian sebesar 200, yang dihitung sebagai berikut: 6.500 (nilai pasar) - 7.000 (harga yang harus dibayar ) 300 (premi terkumpul) Uncovered Put Perbedaan profil risiko antara panggilan tak terungkap (risiko hampir tak terbatas) dan keputusan yang tidak ditemukan (risiko yang didefinisikan dengan jelas) adalah mengapa investor konservatif yang tidak pernah berpikir untuk menulis panggilan yang tidak ditutup tidak akan ragu untuk menulis Terungkap. Tempat yang tidak ditutup adalah posisi pendek dimana penulis tidak memiliki uang setoran tunai sama dengan biaya untuk membeli saham dari pemegang put jika pemegangnya memiliki hak untuk menjual. Sekali lagi, penulis tahu, tentang dolar, persis seperti skenario terburuk dan dapat membuat keputusan yang tepat mengenai apakah perlu mengikat modal untuk menutupi put. KESIMPULAN Dalam bagian ini, kita akan belajar tentang turunan, ke depan, futures, opsi dan pasar swap, karakteristik dari berbagai jenis derivatif, menentukan hasil dari berbagai strategi dan posisi, dan bagaimana menerapkan strategi opsi untuk mengelola risiko.10 Strategi Opsi Untuk Ketahuilah Terlalu sering, para pedagang melompat ke permainan pilihan dengan sedikit atau tanpa pemahaman tentang berapa banyak strategi pilihan yang tersedia untuk membatasi risiko mereka dan memaksimalkan keuntungan. Dengan sedikit usaha, pedagang bisa belajar bagaimana memanfaatkan fleksibilitas dan kekuatan penuh pilihan sebagai kendaraan dagang. Dengan pemikiran ini, kami akan menggabungkan slide show ini, yang kami harap akan mempersingkat kurva belajar dan mengarahkan Anda ke arah yang benar. Terlalu sering, para pedagang melompat ke permainan pilihan dengan sedikit atau tanpa pemahaman tentang berapa banyak strategi pilihan yang tersedia untuk membatasi risiko mereka dan memaksimalkan laba. Dengan sedikit usaha, pedagang bisa belajar bagaimana memanfaatkan fleksibilitas dan kekuatan penuh pilihan sebagai kendaraan dagang. Dengan pemikiran ini, kami akan menggabungkan slide show ini, yang kami harap akan mempersingkat kurva belajar dan mengarahkan Anda ke arah yang benar. 1. Cover Covered Selain membeli opsi panggilan naked, Anda juga dapat mengikuti strategi call call atau buy-write yang mendasar. Dalam strategi ini, Anda akan membeli aset secara langsung, dan sekaligus menulis (atau menjual) opsi panggilan pada aset yang sama. Volume aset Anda yang dimiliki harus sama dengan jumlah aset yang mendasari opsi call. Investor akan sering menggunakan posisi ini ketika mereka memiliki posisi jangka pendek dan opini netral terhadap aset tersebut, dan ingin menghasilkan keuntungan tambahan (melalui penerimaan premi panggilan), atau melindungi terhadap potensi penurunan nilai aset yang mendasarinya. 2. Menikah Menempatkan Dalam strategi yang sudah menikah, seorang investor yang membeli (atau saat ini memiliki) aset tertentu (seperti saham), sekaligus membeli opsi put untuk Jumlah saham yang setara Investor akan menggunakan strategi ini saat mereka bullish terhadap harga aset dan ingin melindungi diri dari potensi kerugian jangka pendek. Strategi ini pada dasarnya berfungsi seperti polis asuransi, dan menetapkan lantai seandainya harga aset turun drastis. (Untuk informasi lebih lanjut tentang penggunaan strategi ini, lihat Menikah Menempatkan: Hubungan Pelindung.) 3. Bull Call Spread Dalam strategi spread bull bull, investor secara bersamaan akan membeli opsi panggilan dengan harga strike yang spesifik dan menjual jumlah panggilan yang sama di Harga strike yang lebih tinggi Kedua opsi panggilan tersebut akan memiliki bulan kedaluwarsa dan underlying asset yang sama. Jenis strategi penyebaran vertikal ini sering digunakan saat investor bullish dan mengharapkan kenaikan harga aset yang moderat. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Vertical Bull and Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Strategi penyempitan puting adalah bentuk penyebaran vertikal lainnya seperti spread bull. Dalam strategi ini, investor secara bersamaan akan membeli opsi opsi pada harga strike tertentu dan menjual jumlah yang sama dengan harga strike yang lebih rendah. Kedua opsi tersebut akan menjadi aset dasar yang sama dan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama. Metode ini digunakan saat trader bearish dan memperkirakan harga underlying asset akan turun. Ini menawarkan keuntungan terbatas dan kerugian terbatas. (Untuk strategi lebih lanjut, baca Bear Put Spreads: Alternatif Mengaum untuk Menjual Pendek.) 5. Protective Collar Strategi kerah pelindung dilakukan dengan membeli opsi put option out-of-the-money dan menulis out-of-the-money. - money call option pada saat bersamaan, untuk underlying asset yang sama (seperti saham). Strategi ini sering digunakan oleh investor setelah posisi long dalam saham mengalami kenaikan yang cukup besar. Dengan cara ini, investor bisa mengunci keuntungan tanpa menjual sahamnya. (Untuk informasi lebih lanjut tentang jenis strategi ini, lihat Dont Lupakan Collar Perlindungan Anda dan Cara Kerja Kerahasiaan Protektif.) 6. Straddle Long Strategi strategi straddle yang panjang adalah ketika seorang investor membeli call dan put option dengan harga strike yang sama, yang mendasari Aset dan tanggal kadaluarsa secara simultan. Seorang investor akan sering menggunakan strategi ini ketika dia yakin harga aset dasar akan bergerak secara signifikan, namun tidak yakin arah mana yang akan diambil langkah tersebut. Strategi ini memungkinkan investor untuk mempertahankan keuntungan tak terbatas, sementara kerugiannya terbatas pada biaya kedua kontrak pilihan. 7. Long Strangle Dalam strategi opsi long strangle, investor membeli call dan put option dengan maturity dan underlying asset yang sama, namun dengan strike price yang berbeda pula. Harga strike put biasanya akan berada di bawah harga strike dari call option, dan kedua opsi akan keluar dari uang. Seorang investor yang menggunakan strategi ini percaya bahwa harga underlying asset akan mengalami pergerakan yang besar, namun tidak yakin ke arah mana langkah tersebut akan dilakukan. Kerugian yang terbatas pada biaya kedua pilihan strangles biasanya akan lebih murah daripada straddles karena pilihannya dibeli dari uang. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat Dapatkan Tahan Kuat pada Laba Dengan Strangles.) 8. Kupu Kupu Segarkan Semua strategi sampai saat ini memerlukan kombinasi dua posisi atau kontrak yang berbeda. Dalam strategi pilihan spread kupu-kupu, investor akan menggabungkan strategi penyebaran banteng dan strategi penyeberangan, dan menggunakan tiga harga strike yang berbeda. Misalnya, satu jenis spread kupu-kupu melibatkan pembelian satu opsi call (put) dengan harga strike terendah (tertinggi), sementara menjual dua opsi call (put) pada harga strike yang lebih tinggi (lower), lalu satu panggilan terakhir (put) Pilihan pada harga strike yang lebih tinggi (lebih rendah). (Untuk strategi lebih lanjut, baca Setting Profit Traps with Butterfly Spreads.) 9. Condor Besi Strategi yang lebih menarik lagi adalah condong i ron. Dalam strategi ini, investor sekaligus memegang posisi panjang dan pendek dalam dua strategi saling mencengkeram. Kondor besi adalah strategi yang cukup kompleks yang tentunya membutuhkan waktu untuk belajar, dan berlatih menguasai. (Sebaiknya baca lebih lanjut tentang strategi ini dalam Take Flight With a Iron Condor) Jika Anda Flock To Iron Condors dan coba strategi untuk diri Anda sendiri (bebas risiko) dengan menggunakan Simulator Investopedia.) 10. Kupu-kupu Besi Pilihan terakhir strategi yang akan kami tunjukkan Inilah kupu-kupu besi. Dalam strategi ini, investor akan menggabungkan tangkapan panjang atau pendek dengan pembelian atau penjualan simultan. Meski mirip dengan kupu-kupu yang menyebar. Strategi ini berbeda karena menggunakan kedua panggilan dan menempatkan, sebagai lawan satu atau yang lain. Keuntungan dan kerugian keduanya terbatas dalam kisaran tertentu, tergantung pada harga strike dari opsi yang digunakan. Investor sering menggunakan opsi out-of-the-money dalam upaya mengurangi biaya sambil membatasi risiko. (Untuk memahami strategi ini lebih lanjut, baca Apa itu Strategi Pilihan Kupu-Kupu Besi) Artikel TerkaitCovered Put Description Gagasannya adalah menjual saham pendek dan menjual uang dalam-dalam-uang yang diperdagangkan mendekati nilai intrinsiknya. Ini akan menghasilkan uang sama dengan harga strike opsi, yang dapat diinvestasikan dalam aset dengan bunga. Penugasan pada put option, kapan dan jika terjadi, akan menyebabkan likuidasi posisi lengkap. Keuntungan kemudian akan menjadi bunga yang diperoleh pada apa yang pada dasarnya merupakan pengeluaran nol. Bahayanya adalah bahwa rally saham di atas harga strike put, dalam hal ini risikonya terbuka. Mencari harga saham yang stabil hingga sedikit jatuh selama masa pilihan. Prospek jangka panjang yang netral pastinya tidak sesuai dengan strategi ini, namun prospek jangka panjang yang bullish tidak sesuai. Strategi ini digunakan untuk arbitrase put yang dinilai terlalu tinggi karena fitur latihan awalnya. Investor secara bersamaan menjual uang di luar uang mendekati nilai intrinsiknya, menjual saham tersebut dan kemudian menginvestasikan hasil pada instrumen yang menghasilkan suku bunga overnight. Bila opsi dieksekusi, posisi tersebut akan melikuidasi pada saat impas, namun investor tetap mempertahankan bunga yang diperoleh. Dapatkan pendapatan bunga pada awal pengeluaran nol. Variasi Diskusi strategi ini hanya berfokus pada variasi strategi arbitrase yang melibatkan pelampauan dalam-dalam-uang. Strategi yang diliput juga bisa digunakan dengan out-of-money atau at-themoney dimana motivasi itu hanya untuk mendapatkan premi. Tapi karena strategi yang dicakup memiliki profil hasil yang sama dengan panggilan telanjang. Mengapa tidak hanya menggunakan strategi panggilan naked dan hindari masalah tambahan dari posisi short stock Rugi maksimal tidak terbatas. Hal terburuk yang bisa terjadi pada saat kadaluarsa adalah harga saham naik tajam di atas harga strike. Pada saat itu, opsi put turun dari persamaan dan investor ditinggalkan dengan posisi saham pendek di pasar yang naik. Karena tidak ada batasan mutlak untuk seberapa tinggi stok bisa naik, potensi kerugian juga tidak terbatas. Detail penting yang harus diperhatikan: seiring kenaikan saham, strategi tersebut benar-benar mulai menimbulkan kerugian ketika Delta pilihan mulai menurun (secara absolut). Karena jumlah uang beredar, keuntungan maksimum dibatasi untuk bunga atas uang awal yang diterima ditambah nilai waktu pada opsi saat terjual. Hal terbaik yang bisa terjadi adalah agar harga saham tetap di bawah harga strike, yang berarti opsi akan dilakukan sebelum kadaluarsa dan posisi akan melikuidasi. Keuntungan dari saham adalah harga jual dikurangi harga beli, yaitu dimana saham tersebut dijual singkat dikurangi harga strike option. Tambahkan ke bahwa premi yang diterima untuk menjual opsi dan bunga yang diperoleh. Perlu diingat bahwa menempatkan nilai intrinsik sama dengan harga strike dikurangi harga saham saat ini. Jadi jika opsi itu dijual untuk nilai intrinsiknya dengan memperhatikan di mana stok terjual habis, hasil opsi menghasilkan nol keuntungan (tidak termasuk bunga yang diperoleh). ProfitLoss Keuntungan potensial terbatas pada bunga yang diperoleh dari hasil penjualan singkat. Potensi kerugian tidak terbatas dan terjadi saat stok naik tajam. Sama seperti dalam kasus panggilan telanjang, yang memiliki profil hasil yang sebanding, strategi ini memerlukan risiko yang sangat besar dan potensi pendapatan yang terbatas, dan oleh karena itu tidak disarankan bagi sebagian besar investor. Investor memecah bahkan jika opsi itu dijual untuk nilai intrinsik dan penugasan segera terjadi. Dalam hal ini, pilihannya tidak ada lagi dan posisi short stock juga akan ditutup. Jika investor diberikan pada hari yang sama, uang yang diterima dari penjualan singkat akan segera dilunasi, jadi tidak ada waktu untuk menarik perhatian. Stok yang ditugaskan akan ditransfer langsung untuk menutupi short. Stok harga impas tersingkat pada premi yang diterima Volatilitas Peningkatan volatilitas, hal lain yang setara, akan berdampak negatif pada strategi ini. Peluruhan Waktu Pelepasan waktu akan berdampak positif pada strategi ini, semua hal lainnya setara. Risiko Penugasan Ya. Karena penugasan melikuidasi posisi investor, latihan awal berarti tidak ada minat lebih lanjut dari strategi ini. Dan perhatikan, situasi di mana saham terlibat dalam acara restrukturisasi atau kapitalisasi, seperti merger, pengambilalihan, spin-off atau dividen khusus, dapat benar-benar mengecewakan ekspektasi umum mengenai opsi opsi awal saham. Risiko Kadaluwarsa Ya. Namun, risikonya adalah bahwa berita terlambat menyebabkan opsi untuk tidak dieksekusi dan sahamnya meningkat tajam pada hari Senin berikutnya. Kenaikan tajam saham selalu menjadi ancaman bagi strategi ini, dan tidak hanya pada saat kadaluarsa. Karena penghargaannya yang sangat terbatas, potensi risiko tak terbatas dan komplikasi stok jual yang terbatas, strategi berisiko ini tidak disarankan bagi kebanyakan investor. Sebagai masalah praktis, sangat menantang untuk menjual uang dalam-dalam-uang pada nilai intrinsiknya. Strategi ini dimasukkan lebih sebagai latihan akademis untuk memahami dampak biaya carry daripada sebagai strategi yang tepat untuk investor biasa. Posisi Terkait Sponsor OIC Resmi Situs web ini membahas opsi pertukaran-traded yang diterbitkan oleh The Options Clearing Corporation. Tidak ada pernyataan di situs web ini yang bisa ditafsirkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual keamanan, atau memberikan saran investasi. Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. Sebelum membeli atau menjual opsi, seseorang harus menerima salinan Karakteristik dan Resiko Pilihan Standar. Salinan dokumen ini dapat diperoleh dari broker Anda, dari pertukaran mana opsi diperdagangkan atau dengan menghubungi The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorervicestheocc). Copy 1998-2017 Dewan Industri Pilihan - Semua hak dilindungi undang-undang. Silakan lihat Kebijakan Privasi dan Perjanjian Pengguna kami. Ikuti kami: Pengguna mengakui peninjauan atas Perjanjian Pengguna dan Kebijakan Privasi yang mengatur situs ini. Penggunaan yang terus berlanjut merupakan penerimaan persyaratan dan ketentuan yang tercantum di dalamnya.