Tantangan pengelolaan data FRTB (Kiri ke kanan) Britta Achmann. Direktur, Corporate amp Investment Banking Risk, RBS Ed Duncan. Direktur, Resiko, Barclays Paul Burnett. Head of Traded Risk Analytics, Global Risk Analytics, HSBC Martijn Groot. Wakil Presiden, Manajemen Produk, Moderator Pengendalian Aset: Duncan Wood. Pemimpin redaksi, Risk The Fundamental review dari trading book (FRTB) memerlukan perubahan dramatis pada industri perbankan yang memiliki praktik manajemen risiko pasar saat ini. Salah satu tantangan utamanya adalah pengumpulan dan pengelolaan data pasar dan informasi lainnya, terutama bagi bank yang ingin menggunakan model internal. Dalam webinar yang diselenggarakan oleh Risk dan disponsori oleh Asset Control. Panel praktisi risiko pasar dan spesialis data meneliti seberapa banyak pekerjaan yang harus dilakukan industri dalam beberapa bulan mendatang, dan menawarkan saran tentang bagaimana menyusun, membuktikan dan mengamankan integritas kumpulan data faktor risiko. Setelah berjuang beberapa tahun, FRTB selesai pada bulan Januari. Sekarang, lomba implementasi dimulai. Petunjuknya adalah dalam nama ndash, ini adalah perombakan mendasar dari peraturan modal risiko pasar yang ada, yang selalu dimaksudkan untuk menjadi masalah yang sangat penting bagi masalah yang muncul selama krisis keuangan. Berbeda dengan peraturan tersebut, FRTB dimaksudkan untuk jangka panjang, sehingga industri ini akan tinggal dengan kerangka kerja ini untuk beberapa waktu ke depan. Ini membebani pendekatan standar terhadap risiko pasar, memaksa bank-bank besar untuk menghitung dan melaporkannya untuk pertama kalinya, secara radikal mengubah cara persetujuan pemodelan diberikan dan diawasi, menggantikan nilai-berisiko (VAR) dengan perkiraan kekurangan (ES) sebagai Ukuran risiko standar, mengubah batas antara buku perbankan dan perdagangan, dan mempengaruhi banyak area lain yang memerlukan solusi pengelolaan data. Risiko: Apa perubahan terbesar dalam persyaratan data yang diperkenalkan oleh FRTB Paul Burnett: Saya akan memulai dengan konsep faktor risiko non-modellable (NMRF), yang telah diperkenalkan untuk mengatasi kekhawatiran bahwa model telah digunakan di mana Ada data atau data yang tidak mencukupi dengan kualitas yang tidak memadai. NMRF melihat-lihat kekhawatiran tersebut dengan meletakkan beberapa persyaratan seputar kecukupan data dan kriteria kualitas, terutama bahwa perusahaan perlu menunjukkan bahwa data yang masuk ke model itu nyata dan berasal dari transaksi aktual. Itu akan memperkenalkan perubahan langkah besar dalam hal bagaimana perusahaan melihat data yang saat ini masuk ke kerangka model mereka. Dan wersquore tidak hanya bekerja dengan pendekatan berbasis model internal (IMA) ndash wersquoll juga bisa bekerja dengan pendekatan standar yang ditingkatkan dan ditingkatkan. Dengan pendekatan standar, struktur data ndash pada khususnya, sensitivitas ndash didefinisikan dan ditentukan oleh regulator. Jadi, ada tanda tanya dalam hal apa yang perlu dilakukan perusahaan untuk meningkatkan cakupan dan bentuk kepekaan yang saat ini dihasilkannya. Akhirnya, dengan persetujuan diberikan di meja kerja dan bukan di tingkat entitas, kemungkinan besar akan ada peningkatan materi dalam jumlah data yang dihasilkan, dianalisis, divalidasi dan dilaporkan. Risiko: Apa yang dipertaruhkan untuk industri di sini Ed Duncan: Data yang buruk akan menghasilkan persyaratan modal yang lebih tinggi, dan di mana kualitas data dapat menentukan apakah sebuah meja bertahan atau tidak, tergantung pada kemampuannya menjalankan aset berisiko tertimbang menurut risiko (ATMR) di bawah Kerangka baru Dalam kedua pendekatan berbasis sensitivitas (SBA) dan IMA Anda memiliki lebih banyak masukan ke dalam perhitungan modal peraturan dan, karena anjuran Anda menjalankan lebih banyak perhitungan, proses data yang efisien sangat penting untuk menghindari antrean panjang menunda perhitungan Anda. Anda ingin agar data dapat diakses setiap saat untuk memungkinkan perhitungan ndash di berbagai tingkat perusahaan. Itrsquos tentang efisiensi perhitungan, dan kemacetan dan data yang hilang jelas akan memperlambat Anda. Bila ini bergerak dari hari ke hari, minggu ke minggu, bulan ke bulan atau kuartal ke kuartal, Anda harus bisa menjelaskan apa yang telah terjadi pada ES Anda dan metode berbasis sensitivitas Anda. Risiko: Mungkinkah semuanya dilakukan pada waktunya Britta Achmann: Dengan segala tantangan yang kita hadapi, dan walaupun melaporkan FRTB pada akhir 2019 nampaknya jauh, timeline sebenarnya sangat ketat karena regulator akan memerlukan beberapa waktu. Untuk menyetujui semua meja untuk IMA, itulah yang diharapkan oleh bank-bank besar. Garis waktu sangat menantang bagi semua lembaga ndash proyek data biasanya bukan perputaran cepat. Mereka memakan waktu karena Anda perlu memastikan bahwa data yang benar adalah memberi makan semua sistem. Kita semua akan menghadapi tantangan yang berbeda dalam institusi masing-masing, namun setiap orang akan memiliki sumber data yang konsisten dan konsisten, walaupun memiliki data referensi di satu tempat dan memastikan bahwa semua berkualitas tinggi itu menantang. Risiko: Menurut Anda, kesenjangan terbesar saat ini adalah Martijn Groot (kiri): Dari perspektif pengelolaan data, keuangan dan risiko adalah tempat yang paling menarik karena di situlah semua benang yang berbeda bersatu di silo produk, entitas organisasi dan Berbagai ember berisiko. Apa yang kita lihat adalah kurangnya pondasi data umum, dasar konsisten untuk menciptakan atau memperoleh berbagai faktor risiko. Bagian dari ini adalah proses ndash benang paralel yang berbeda dalam pengumpulan dan verifikasi data di berbagai kategori risiko dan produk silo ndash dan sebagian darinya adalah tersedianya informasi. Ada beberapa informasi over-the-counter (OTC) yang tersedia dari beberapa gudang perdagangan yang digunakan klien kami, namun tidak dalam skala yang sama dengan yang Anda harapkan dari Pasar dalam Petunjuk Instrumen Keuangan II (Mifid II). Bagian dari proses yang perlu ditingkatkan ndash yang terjadi di ruang data begitu Anda mulai menyimpan sesuatu berkali-kali ndash adalah pengenalan ambiguitas, kebutuhan lain untuk rekonsiliasi dan hambatan dalam prosesnya. Jadi itu satu. Lalu ada ketersediaan ndash tidak hanya harga perdagangan tapi, dalam beberapa kasus, informasi historis, cukup luas dan kedalaman sejarah. Resiko: Apa harga lsquoreal Apakah mereka transaksi aktual dimana Anda menjadi pihak yang ndash perusahaan, melakukan penawaran ndash atau data tentang data yang diberikan kepada Anda oleh vendor data Paul Burnett: Itu benar Tantangan besar adalah bagi setiap perusahaan untuk kemudian menyapu sumber data mereka saat ini dan meminta saya percaya bahwa saya memiliki data yang memadai, namun memenuhi kriteria tersebut. Kemungkinan besar tidak ada kemungkinan Anda menemukan ada beberapa kesenjangan, yang perlu dicontoh. Risiko: Adakah jumlah sensitivitas minimum yang diperlukan dalam pendekatan standar Apakah latihan yang mudah dilakukan untuk menyapu dari apa yang sudah Anda miliki dan untuk melihat di mana kesenjangannya adalah Britta Achmann (kanan): Untuk institusi yang lebih besar, saya tidak memikirkannya Adalah masalah besar Melihat sensitivitasnya, mereka didefinisikan mungkin berbeda, namun kami memiliki cukup data internal, sumber daya dan sistem yang dapat memproduksinya sesuai peraturan. Tapi saya dapat melihat di sinilah tantangan bisa masuk ke sebuah bank kecil yang, misalnya, tidak benar-benar memiliki buku perdagangan yang didefinisikan dengan benar dalam pengertian FRTB dan mungkin harus pergi dari memiliki segalanya di buku perbankan untuk memiliki buku perdagangan Dengan SBA ini karena pendekatan standar yang digunakan saat ini adalah sangat berbeda. Risiko: Dapatkah Anda memberi kami pengertian tentang apa artinya dalam praktik Ed Duncan: Banyak sekali data yang tidak dapat dibicarakan, yang dibutuhkan sebagai masukan dalam perhitungan modal peraturan Anda. Jadi, bank-bank besar menghadapi tantangan volume data, data yang perlu disimpan setiap hari dan dipertahankan untuk jangka waktu tertentu karena merupakan masukan dalam perhitungan modal peraturan. Ini tidak secara khusus sensitivitas yang sama yang kami laporkan untuk tujuan berisiko, namun ditentukan secara jelas dan jelas oleh peraturan dan ada potensi sensitivitas sedikit berbeda dari kepekaan internal kami sendiri. Paul Burnett: Apa yang akan menjadi tantangan konsisten dengan institusi besar atau kecil adalah: siapa di dalam organisasi yang akan melakukan perhitungan ini? Dalam hal pendekatan standar saat ini, masukan didasarkan pada item neraca, seperti mark-to - karakter dan nota, yang biasanya tersedia di departemen keuangan. Dengan demikian, kami melihat banyak bank menggunakan fungsi keuangan mereka untuk menjalankan pendekatan standar ini. Pendekatan standar baru adalah model yang memerlukan komponen perhitungan informasi dan harga risiko. Oleh karena itu, ada pertanyaan asli tentang apakah yang terbaik berada dalam fungsi keuangan. Dalam institusi yang lebih besar Anda bisa melihat realokasi tanggung jawab, dengan pendekatan standar dijalankan oleh fungsi risiko. Dan, di dalam bank-bank yang lebih kecil, akan ada pertanyaan seputar siapa yang memenuhi syarat untuk menjalankan ini. Britta Achmann: Kami melihat apakah akan lebih baik diposisikan di bidang keuangan atau berisiko saat kami mulai memikirkan FRTB. Kami memutuskan harus mengambil risiko dan sekarang kami mengalihkannya ke dalam risiko. Martijn Groot: Mungkin bekerja untuk bank-bank kecil. Seperti banyak peraturan, hal itu menimbulkan hambatan untuk memulai perdagangan produk tertentu dan biaya proporsional untuk memenuhi sebuah bank kecil dengan ini lebih tinggi. Banyak akan tergantung pada apa yang bisa dilakukan dengan biaya yang efektif, yang, pada gilirannya, akan bergantung pada ketersediaan kumpulan data yang saat ini tidak dapat hadir di institusi tersebut. Ed Duncan: Ada juga tantangan perhitungan itu sendiri, di mana banyak bank yang lebih kecil tidak harus memiliki tim analis kuantitatif yang dimiliki bank besar yang bisa dengan mudah membangun kalkulator dan memverifikasi, menganalisis dan menjalankannya secara reguler. . Risiko: Apakah pintu sekarang terbuka terhadap pendekatan standar yang disederhanakan Apakah ini sesuatu yang mungkin masih kita lihat Paul Burnett (kiri): Irsquom tidak mengetahui apapun yang telah dikonfirmasi, tapi saya berharap akan ada keinginan untuk pendekatan yang disederhanakan. Mengembangkan pendekatan standar yang sensitif terhadap risiko menjadi kunci untuk memberikan kerangka kerja yang kredibel, bagaimanapun, pasti akan ada tingkat kompleksitas yang dibangun. Namun, masih ada perasaan bahwa, walaupun kompleksitas itu diperlukan, akan menciptakan signifikansi Rintangan untuk beberapa institusi yang lebih kecil. Mungkinkah ada ruang untuk pendekatan yang disederhanakan Harapan saya adalah Basel akan mencari untuk mengenalkan sesuatu. Ed Duncan: Kembalikan enam tahun ke saat FRTB didirikan dan tujuan kerangka tersebut disajikan kembali melalui sejumlah dokumen konsultasi. Mereka mencari peningkatan komparabilitas dan transparansi, namun, saat Anda menerapkan perhitungan tambahan, Anda kehilangan unsur komparabilitas di bank dan transparansi dalam pelaporan keuangan Anda, di mana semakin sulit untuk mengetahui bagaimana risiko pasar RWA dihitung. Ini merupakan tantangan dalam hal bagaimana mereka dapat memperkenalkan lapisan penghitungan lainnya sambil mempertahankan ndash atau mencapai beberapa tujuan dari awal kerangka kerja. Britta Achmann: lsquoSimplified dalam peraturan berbicara bisa berarti pengetahuan umum karena, ketika kita melihat pendekatan untuk penyesuaian penilaian kredit, yang paling mahal adalah pendekatan sederhana. Sementara saya setuju bahwa pendekatan standar saat ini bisa sangat sulit diterapkan untuk banyak pemain yang lebih kecil, pendekatan yang disederhanakan ndash jika datang lagi dengan biaya yang meningkat ndash bisa sama tidak menariknya. Ini bermuara pada keputusan Anda tentang bagaimana Anda mengalokasikan sumber daya Anda. Apakah Anda akan melakukan pembelanjaan ini untuk mendapatkan kalkulator yang lebih baik dan mendapatkan perhitungan yang peka terhadap risiko atau apakah Anda memilih penerapan yang lebih murah dan biaya modal peraturan yang lebih tinggi Paul Burnett: Anda dapat membantah bahwa mereka harus menciptakan insentif yang tepat. Jika Anda ingin mendapatkan keuntungan maka Anda perlu bekerja lebih keras dan menunjukkan bahwa Anda bisa mendapatkan data yang lebih baik dan meningkatkan kualitas perhitungan. Ini berisi pertanyaan tentang prioritas, dan itu tergantung pada perusahaan. Dengan hanya memiliki dua pilihan perhitungan di atas meja ini, hal itu bisa menjadi tantangan bagi beberapa orang. Ed Duncan: Yoursquod mengharapkan organisasi yang lebih kecil memiliki buku perdagangan yang lebih kecil dan lebih mudah. Oleh karena itu, kompleksitas SBA dalam kasus-kasus tersebut seringkali tidak rumit sehingga Anda tidak dapat membayangkan untuk dapat menjalankannya. Kompleksitas benar-benar hadir dengan produk multi-aset, produk indeks dan biaya kelengkungan dan add-on yang sampai ke FRTB di akhir hari. Jika Anda memiliki portofolio yang relatif vanili, maka SBA seharusnya tidak terlalu rumit. Risiko: Ketika datang ke SBA, apa yang harus dilakukan bank untuk dilakukan tahun ini, secara realistis Apa hal-hal jangka pendek yang seharusnya mereka coba jalani Martijn Groot: Dapatkan landasannya lurus, dapatkan data referensi yang mendasarinya Beres dan menyelaraskan spesifikasi produk. Ed Duncan: Saya setuju. Tahun ini, semua data, semua tentang masukan, dan Anda perlu mengumpulkannya, dikurung dan disimpan. Anda harus bisa menjalankan analisis dampak lebih cepat sampai tahun 2017 dan seterusnya, jadi tahun ini semuanya mengaitkan kesenjangan dan memiliki kemampuan untuk memanfaatkannya secara akurat. Paul Burnett: Memperbaiki data untuk meningkatkan analisis dampak dan, dengan topik tingkat standar yang menjulang tinggi, akan ada nafsu dari perusahaan untuk lebih memahami dan menilai dampak pendekatan standar. Risiko: Berapa proporsi RWA yang akan terpengaruh oleh FRTB Berapa proporsi risiko pasar atau risiko yang diperdagangkan Britta Achmann: Bagi bank dengan bisnis perdagangan perbankan investasi besar, 25ndash30 terdengar benar. Paul Burnett: Tergantung bisnisnya. Bagi HSBC itu lebih rendah, tapi untuk beberapa perusahaan perbankan investasi yang lebih banyak investasi, saya pikir Anda mendapatkan proporsi yang sedikit lebih tinggi. Ed Duncan (kanan): Saya setuju. Anda dapat melihat proporsi risiko pasar yang membentuk total ATMR kita, namun ini adalah konsumsi RWA di tingkat meja kerja dan bagaimana hal itu mendorong aktivitas di pasar modal yang perlu kita fokuskan karena akan mendorong likuiditas ke arah tertentu. FRTB memiliki potensi untuk menghukum pasar yang kurang likuid, sehingga akan memiliki efek dramatis pada aktivitas bank di pasar modal, dan saya pikir ini lebih merupakan perhatian bagi kita daripada keseluruhan proporsi ATMR yang berkontribusi terhadap risiko pasar. Paul Burnett: Bukan nomor absolut, tapi itu yang pertama. Manajemen senior mungkin menanyakan aktivitas mana yang menghasilkan hasil terbaik. Britta Achmann: Ini juga tergantung pada apakah Anda menghitung penyesuaian valuasi kredit di bawah payung risiko pasar karena akan diubah oleh FRTB di beberapa tahap selanjutnya juga. Jadi, meskipun biaya pinjaman kredit counterparty itu terkait, dan dikaitkan dengan FRTB sehingga bisa membawa proporsi Anda naik. Resiko: Melihat peraturan FRTB, ada banyak standar kualitatif yang berbeda. Seberapa sulit bagi bank untuk memenuhi elemen kualitatif IMA Martijn Groot ini: Masih ada banyak fokus pada rantai pasokan ke dalam model risiko ndash sehingga, memiliki semua kata kunci seperti garis lsquodata, menurut saya, persyaratan lengkap, Proofancersquo, apakah Anda memiliki kepemilikan data yang jelas tentang definisi data, kamus data tunggal, dan sebagainya. Itu cukup sulit dipraktikkan. Untuk beberapa proses, Anda dapat mengatur departemen Anda untuk menerapkan alur kerja tertentu, dan kemudian membawa organisasi dan infrastruktur data risiko yang mendasarinya menjadi lebih sulit. Jadi saya akan mengatakan, cukup sulit. Konsistensi pada akhir proses yang kompleks bukanlah prestasi yang berarti untuk dicapai. Risiko: Ketika datang ke IMA, apa yang bisa dan apa yang mungkin kita model Dan, dengan standar yang sangat penting di sekitar itu, sangat bergantung pada struktur meja yang Anda pilih karena persetujuan model akan diberikan di tingkat meja. Apakah Anda memiliki struktur meja, dan apakah itu akan berbeda untuk FRTB Britta Achmann: Kami semua memiliki struktur meja. Kami juga baru-baru ini membereskan semua meja kerja, jadi ada transformasi baru-baru ini dari semua meja perdagangan. Tapi tantangannya adalah: apakah sesuai untuk tujuan, untuk FRTB Kita perlu melihat bahwa meja-meja ini dalam pengaturan mereka saat ini dapat melewati atribusi keuntungan dan kerugian, di situlah masalah kualitatif masuk. FRTB benar-benar sebuah multi - dimensional masalah, dan bukan hanya untuk risiko itrsquos benar-benar masalah optimasi bisnis karena bisnis ini perlu menentukan struktur yang paling sesuai dan bisa memberikan capital charge paling stabil. Membuat keputusan ini pada awal ndash apakah meja kerja dapat memenuhi syarat untuk mendapatkan persetujuan IMA atau mungkin berada di titik puncak dan jika terlihat terlalu volatile, adakah keuntungan untuk benar-benar melamarnya. Ada banyak keputusan bisnis yang perlu dilakukan. Diambil Wersquore semua bekerja di atasnya. Paul Burnett: Ini benar-benar berbicara dengan dikotomi yang meningkat antara kerangka risiko dan modal, sejauh peraturan Volcker dikonfigurasi untuk mengambil risiko. Meja dikonfigurasi untuk mandat dan risiko yang sedang dijalankan. Anda tidak perlu mendapatkan hasil yang sama jika Anda melihatnya dari tampilan modal di FRTB. Oleh karena itu struktur meja yang optimal untuk modal bisa sangat berbeda dengan struktur meja yang optimal untuk risiko. Saya pikir wersquoll melihat perbedaan di antara risiko dan modal di bawah FRTB. Risiko: Akankah efisiensi modal dan stabilitas modal mendorong keputusan yang dibuat di sekitar struktur meja Britta Achmann: Jika Anda akhirnya beralih dari IMA ke SBA secara terus menerus dengan meja kerja Anda, Anda kemudian memiliki efek lsquocliff dari peningkatan modal, yang kurang Bermanfaat bagi bisnis karena Anda perlu memulai harga yang masuk ke perdagangan Anda. Apa jenis layanan pelanggan yang Anda berikan jika suatu hari Anda menyebutkan harga ini karena Anda menggunakan persetujuan model internal, dan seminggu kemudian, harga Anda sangat berbeda karena biaya modal Anda naik begitu saja, mengapa menurut saya stabilitas memberi Anda Pijakan yang lebih baik, setidaknya dari perspektif customer service. Ed Duncan: Saya melihatnya juga ndash itrsquos sangat menantang. FRTB jauh lebih preskriptif dalam hal definisi meja perdagangan daripada rezim Volcker, dan Anda memerlukan banyak dokumen untuk mendukung konsep Anda tentang meja perdagangan di FRTB. Jadi, tidak banyak fleksibilitas di sini, namun kinerja model akan menjadi elemen penting dalam pengambilan keputusan. Risiko: Berapa proporsi faktor risiko Anda yang moden Paul Burnett: Kami adalah perusahaan yang berbasis di Inggris dan kami mengoperasikan kerangka risiko-tidak-dalam-VAR. Masih ada analisis yang harus dilakukan untuk menentukan sampai sejauh mana komponen komponen FRTB yang tidak dapat dimodifikasi. Harapan saya adalah bahwa akan ada sebagian besar data yang saat ini melalui kerangka kerja modelling kami yang dapat ditangkap oleh kriteria yang tidak dapat dimodifikasi ini. Saya tidak bisa mengatakan dengan tepat berapa banyak, tapi saya pasti merasa pekerjaan terhebat harus dilakukan di sini. Ada celah dan kita perlu mengurangi kesenjangan selama dua sampai tiga tahun mendatang. Britta Achmann: Sekali lagi, itu adalah tantangan data datang karena tidak satu pun dari kita secara individu, karena bank, memiliki data yang cukup untuk mengidentifikasi apakah mereka modellable atau tidak dapat dimodifikasi karena Anda hanya memiliki data yang Anda trade dan kami memiliki . Paul Burnett: Bahkan tanpa persentase, kita bisa merasakan di mana beban bisa jatuh dalam hal bisnis dan jenis kegiatan. Misalnya, pasar negara berkembang bisa berjuang untuk memenuhi kriteria. Resiko: Data nyata yang mendukung semua ini seharusnya merupakan data transaksional. Sebagai institusi individual, Anda mungkin belum cukup untuk membersihkan ambang batas tapi, sebagai sebuah industri, mungkin ada cukup banyak model untuk banyak hal. Mungkin lebih dari satu institusi bisa melakukannya. Apa pandangan Anda tentang peran Berapa banyak janji yang ada untuk solusi semacam ini Ed Duncan: Penting sekali ini adalah kesenjangan data terbesar saya di bank. Jadi, sebagai fungsi risiko, saya secara rutin menyimpan data harga riil hari ini dan mengumpulkan data harga riil yang memenuhi syarat sebagai bukti untuk modellability. Ini adalah celah besar yang perlu diisi oleh solusi tipe utilitas karena, jika semua bank berusaha untuk memecahkan kesenjangan data ini secara terpisah dan independen, maka biaya akan berputar dan saya tidak berpikir bahwa di antara kita akan berakhir dengan sebanyak data Atau cakupan seperti yang akan kita lakukan jika kita melakukannya bersama. Wersquore melihat semua vendor dan penyedia data hari ini. Kurasa mereka merasakan peluang komersial, dan penting bagi semua bank di kapal. Kita perlu memecahkan masalah sebagai industri, bukan sebagai bank individual. Resiko: Sepertinya ada kebutuhan yang jelas dan solusi yang cukup jelas. Apa yang akan mencegahnya Paul Burnett: Ada kebutuhan untuk memandangnya secara kolektif sebagai sebuah industri, bukan hanya untuk biaya, tapi karena itu yang terbaik dipecahkan secara kolektif. Akan ada beberapa tantangan. Secara khusus, perlu ada tingkat harmonisasi dan beberapa konsolidasi dalam hal bagaimana kita melihat dan bagaimana kita mewakili risiko kita. Jika kita menarik informasi kita bersama-sama, maka kita harus bisa membandingkan data dengan basis like-for-like. Saya harus bisa menafsirkan data yang diberikan oleh perusahaan lain, memahaminya dan mengkonsumsinya di dalam institusi saya sendiri. Martijn Groot: Ada beberapa titik data dalam Studi Kuantitatif Dampak November (QIS) mengenai proporsi total risiko pasar karena NMRF. Itu akan memberi indikasi adanya potensi upide disana. Menurut saya, ini tidak bisa dicegah, tapi saya pikir ini bisa diperlambat. Kadang-kadang cukup sulit untuk mendapatkan konsistensi definisi internal sehingga, di seluruh industri, standarisasi, definisi bersama atau pemahaman umum tentang faktor risiko adalah faktor yang menyulitkan. Beberapa perdagangan OTC tersedia untuk umum, jadi ada beberapa data dan kelas produk tertentu yang tersedia dan ada layanan integrasi yang berbicara mengenai hal itu, namun itu adalah semacam subset dari kelas aset. Ed Duncan: Kita perlu menjaga masalah tetap kecil, karena ada tantangan lain yang terlibat dalam mengikuti kriteria modelling baru, dan semakin kecil kita mendefinisikan masalahnya, kemungkinan besar wersquoll memecahkan masalah dalam jangka waktu yang ditentukan. Barclays belum tentu ingin menyelaraskan definisi faktor risiko di ruang model internal. Kami memiliki faktor risiko yang didefinisikan hari ini, kita memetakannya ke deret waktu dan sebagainya, dan masing-masing bank akan melakukannya sedikit berbeda, tapi saya mengharapkan mereka berada pada posisi yang sama. Saya tidak berpikir bahwa bank setuju mengenai definisi faktor risiko harus dapat dicapai atau bahkan diinginkan pada saat ini. Martijn Groot: Ini memang pemetaan. Risiko: Mungkinkah IMA membuktikan terlalu banyak kerepotan pada beberapa bank. Di pinggiran, beberapa bank lapis kedua, regional dan nasional memutuskan untuk beralih ke SBA Martijn Groot: Mungkin ya. Pada ambang batas itu, analisis biaya-manfaat terhadap potensi keuntungan versus biaya tambahan yang harus dipenuhi. Britta Achmann: Ini adalah masalah besar. Hambatan untuk masuk ke dalam lisensi modewable baru saja bertambah banyak. Jika kita berjuang, dan ini adalah bank dengan banyak kuantitas, TI dan mengubah sumber daya, bagaimana pemain yang lebih kecil dimaksudkan untuk dapat menyesuaikan diri dengan hal ini. Hal ini bisa sangat menantang bagi mereka. Ed Duncan: Therersquos masih merupakan insentif, jadi, dari perspektif kapital, saya pikir bank masih akan melihat daya tarik IMA. Yang mengatakan, kita belum melihat bagaimana diskusi Basel lantai akan bermain keluar, sehingga mereka dapat dengan mudah menghapus atau mengurangi insentif itu ke titik di mana ia tidak lagi membayar untuk apa yang digambarkan sebagai investasi yang signifikan. Dan kerumitannya lagi bergema di bawah FRTB. Wersquove melihat insentif pada saat ini yang dapat dikurangi dengan potongan yang luar biasa, yang merupakan diskusi di Basel untuk dimainkan di ruang risiko pasar. Meskipun label tersebut mencantumkan IMA, ada banyak peraturan di sana yang akan membuatnya sangat berbeda dari model internal kami, sehingga mulai mempertimbangkan perbedaan model wersquoll internal untuk manajemen risiko dibandingkan model wersquoll untuk modal peraturan, dan hanya berlaku untuk Telah berbicara tentang hal-hal seperti data harga riil. Kita akan mulai melihat perbedaan, yang saat ini tidak kita miliki sekarang dengan pemodelan VAR. Itu akan menarik dari segi di mana insentif Anda berbohong karena di mana Anda ingin masih berinvestasi dalam proses model risiko ndash karena ini mendorong manajemen risiko ndash bergantung pada insentif modal yang tersisa setelah diskusi Basel IV mengenai apakah perusahaan Anda menginginkan pemodelan internal di bawah FRTB. Paul Burnett: Setuju. Kita bisa melihat perusahaan berpikir ini terlalu merepotkan dan mungkin tergantung di mana lantai berakhir. Para panelis berbicara dalam kapasitas pribadi. Pandangan yang diungkapkan oleh panel tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan institusi masing-masing. Pemilihan Eropa Memperkuat Kesatuan atau Membagi Kesenjangan Oleh Erik Norland 21 Februari 2017 Pemilu di Belanda, Prancis dan Jerman terkait dengan suara kejutan Brexit Bisa memperkuat persatuan Eropa atau memperdalam perpecahan. Lindung Nilai Ledakan Berikutnya pada Obligasi dengan Hasil Tinggi Dijelaskan Oleh Erik Norland 16 Februari 2017 Seiring Fed bersiap untuk kenaikan suku bunga, percepatan dalam kecepatan pengetatan moneter dapat meningkatkan risiko penyebaran kredit yang membengkak seperti pada tahun 2007. Produsen Shale AS yang Efisien Tantangan untuk OPEC Oleh Bluford Putnam 14 Februari 2017 Dapatkah OPEC mengeluarkan pemotongan keluaran terbaru menjaga harga minyak tetap berjalan. Produsen serpih hemat biaya di Amerika Serikat akan memainkan peran besar dalam arah pasar. Futures Options Trading2013 Yamaha FX Nytro Review Yamahas basis hot rod sesuai dengan loyalitas merek Yamaha menyukai basis warisannya pada kesuksesan balap, dimana banyak perusahaan motor. Baru saja ada banyak kemenangan besar yang mengesankan di snowmobiling sejak Mike Trapps 433cc Yamaha memburu Ski Doo 650cc yang diujicobakan oleh Yvon Duhamel untuk jalan Eagle River World Championship kembali pada tahun 1971. Ironisnya sampai 1971 Duhamel, pembalap motor terkenal, berlaga di atas kapal Sepeda motor dua tak Yamaha sebelum beralih ke tim pabrik Kawasaki. Ironi atau tidak, kemenangan Trapps menyegel reputasi performa Yamaha, yang baru saja memasuki pasar mobil salju dengan inovasi seperti injeksi karburator Autolube dan karburator Keihin. Langsung maju tiga dasawarsa dan Yamaha membentuk dirinya sebagai The four-stroke snowmobile company dengan performa yang berorientasi pada RX-1, yang menghasilkan mesin berbasis motor berkapasitas tinggi satu liter untuk menghasilkan mobil salju. Pada waktunya RX-1 membuktikan kelangsungan hidup mesin empat tak dan menghilangkan gagasan bahwa empat pukulan tidak dapat berhasil beroperasi dalam cuaca buruk atau tetap bertahan dengan performa dua pukulan. Seri mesin Yamaha Genesis berevolusi dari RX-1 empat silinder ke quad Apex 160 hp. Dan di sepanjang jalan, Yamaha menciptakan motor spesifik mobil salju lainnya, sebuah kembar 500cc revolusioner yang tinggi dan tiga versi triple versi karburator 973cc dan dua versi injeksi bahan bakar motor 1049cc. Mesin Nytro membawa penunjukan performa tinggi, yang dihasilkan karena karakteristik tuning yang lebih agresif. Mesin mengandalkan waktu yang lebih agresif, operasi katup gigi dan sistem injeksi bahan bakar elektronik canggih yang dirancang untuk memberi tindakan agresif pada pengendara Nytro pada sirip throttle. Genesis triple berukuran serupa yang ditampilkan dalam seri Venture GT dan Vector sedikit lebih sederhana dalam responnya dan menggunakan tuning yang kurang agresif dalam cengkeramannya. Sifat agresif dan reaksi instan pada throttle memberikan karakter yang ditunggangi oleh penunggang besar dan penunggang kasar. Dikombinasikan dengan aksi pembalap cepat di dalam rasio variabel YVXC, mesin ini bekerja dengan suspensi belakang kejutan ganda yang terinspirasi dari snocross yang bisa disetel untuk menurunkan bobot ke belakang dengan cepat sehingga ski bisa mengangkat lompatan berm-kliring. Perancangan shock ganda di dasar Nytro ini memanfaatkan guncangan gas bertekanan tinggi C40. Mungkin tidak tahan pudar seperti guncangan clicker model Nytro RTX. Guncangan Nytros dasar lebih dari cukup dan dilengkapi konstruksi aluminium untuk membantu menurunkan berat badan. Semua model Nytro berbagi suspensi depan FXG2 dual A-arm depan. Di sini lagi versi RTX menambahkan bakat dengan guncangan Fox Float X versus standar guncangan gas aluminium 40mm pada basis Nytro dan saudara XTX yang dilacak lagi. Pengalaman kami mengatakan bahwa ego adalah alasan utama untuk melakukan upgrade ke guncangan Terapung untuk mengendalikan suspensi 8,5 inci perjalanan. Kenyataannya akan ada pengendara Nytro yang pengisiannya keras, tapi asalkan bodi bisa mengatasi tantangan. Kami yakin bahwa basis Nytro dengan guncangannya yang lebih murah akan beroperasi dengan baik bagi kebanyakan pengendara kasar. Tapi, ada hal yang menyombongkan diri dan menjual banyak sleds upgrade. Dimana Nytro 2013 yang mendapatkan kecakapan handling berasal dari Tuner Dual-Keel Ski yang didesain Yamaha. Periksa ini Dalam beberapa tahun terakhir Yamaha telah berjuang untuk menemukan keseluruhan ski terbaik untuk kereta luncurnya. Pada hampir setiap sesi uji coba, Yamaha telah meminta kami mencoba ski yang berbeda karena para insinyurnya mencoba menemukan desain terbaik yang sesuai untuk model power steering yang dilengkapi elektronik dan sleds hard-charger. Sementara itu, para insinyur Yamaha mencurahkan banyak waktu dan usaha untuk mencapai desain tunggal yang dapat digunakan sebagai titik awal untuk sledan Yamaha yang berlangsung sekitar satu dekade. Tuner ski yang baru memiliki keelokan ganda ke bawah dan lebar yang cukup untuk menampung dua pelari terpisah yang bisa dipasang dengan mudah untuk kemudi yang mudah, tikungan agresif, gigitan es dingin yang kuat dan kombinasi yang cukup banyak di antaranya. Sistem ski Tuner ini memungkinkan pengendara Nytro membuat setup ride custom. Dan hal itu terjadi sambil membantu meminimalkan jejak melintang. Pintar, mereka insinyur Yamaha Atau, mungkin kita harus hari, bekerja keras dan berdedikasi. Yamaha menggunakan salah satu kerudung yang paling bersih, tapi kami bukan penggemar pengencang pengencang dzus di bawah temps dingin. Kami akan mengakui bahwa Nytro, base atau RTX, tidak termasuk favorit pribadi kami. Kami arent yang serius tentang benjolan besar peledakan lagi. Tapi, yakinlah kereta luncur ini bisa menanganinya dengan lebih dari satu kaki perjalanan suspensi belakang (14,5 inci, resmi). Kami menemukan Nytro sedikit kereta luncur yang keras untuk dikendarai dengan tindakan pengungkit depan yang cepat dan tempat duduk pembalap snocross yang agak sempit. Tapi itu akan membawa benjolan besar dan bereaksi cepat bagi pengendara dengan refleks yang sesuai. Basis Nytro hadir dengan track Camoplast Ripsaw II seukuran 121 inci dengan tinggi 1,25 inci. Jarak pusat-ke-pusat ski menempuh jarak 41,3 inci di kereta luncur yang membentang hingga 110,4 inci dan mencapai ketinggian 45,6 inci. Hal-hal yang Anda sukai di Nytro adalah suara empat langkah bagus yang keluar dari knalpot belakang. Tapi ada tujuan yang sangat berguna untuk menemukan knalpot seperti ini. Ini membantu meminimalkan panas di bawah kap, yang berarti suhu operasi yang lebih dingin untuk rem, kopling dan mesin. Ini juga membantu meningkatkan bobot keseluruhan untuk memberi keseimbangan over-bump sled. And, of course, the biggest and best reason for locating the exhaust in a straight line out the back is to maximize horsepower. The 2013 Nytro offers evolutionary updates such as its new dual controls for handlebar heat. The left control provides changes for the hands while the left side control allows you to change settings for your thumbs comfort. As well, the Nytro comes with a large screen LCD readout for keeping tabs on the sleds performance. The Nytros Genesis triple hides low in the engine bay making you glad that Yamaha four-strokes are very reliable and dont need constant tinkering. The 2013 Nytro has been upgraded with premium features from its predecessors and really offers a very good savings of nearly a thousand dollars when compared to the RTX, with its clicker shocks front and rear. Styling wise and power wise, the base Nytro gives the savvy saver a long-lasting four-stroke big bump sled that should have very good resale when you decide to buy whatever Yamaha comes up with next for the performance rider. 2013 Yamaha FX Nytro Specs
No comments:
Post a Comment